០៨/០៨/២០២២

Federal Reserve ប្រែជាធូរស្រាល

ធនាគារកណ្តាលសហព័ន្ធបានប្រកាសនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំគណៈកម្មាធិការទីផ្សារបើកចំហរសហព័ន្ធខែកក្កដា (FOMC) ថា អត្រាការប្រាក់នឹងបន្តត្រូវបានដំឡើង 75 ចំណុចមូលដ្ឋាន ដោយបង្កើនអត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធដល់ 2.25%-2.5% ។

វាជាទិដ្ឋភាពដែលធ្លាប់ស្គាល់នៅពេលដែលភាគហ៊ុនអាមេរិកកើនឡើង ហើយទិន្នផលរតនាគារបានធ្លាក់ចុះនៅពេលដែល 75 bp បានមកត្រឹមត្រូវ។ត្រឹមត្រូវហើយ វាជារឿងស្រដៀងគ្នានៅឯកិច្ចប្រជុំ FOMC ខែឧសភា និងមិថុនា។

នេះជាលើកដំបូងក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំចុងក្រោយនេះដែល Fed បានដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 75 bp ជាប់ៗគ្នា។វាជាការត្រឹមត្រូវក្នុងការនិយាយថា Fed បានឈ្លានពានគ្រប់គ្រាន់ ប៉ុន្តែហេតុអ្វីបានជាទីផ្សារយកស្គ្រីប "អត្រាការប្រាក់"?
មានហេតុផលសំខាន់ពីរសម្រាប់ប្រតិកម្មទីផ្សារវិជ្ជមាន។មួយគឺថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់គឺល្អនៅក្នុងការរំពឹងទុក - ការមូលមតិគ្នាសម្រាប់ការដំឡើង 75bp បានកើតឡើងមុនពេលកិច្ចប្រជុំ។ហេតុផលផ្សេងទៀតគឺថាប្រធាន Fed លោក Powell បានណែនាំនៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំថា "វាទំនងជានឹងក្លាយទៅជាសមស្របក្នុងការបន្ថយល្បឿននៃការកើនឡើងអត្រា" ។

នៅសហរដ្ឋអាមេរិក ក្រុមនៅក្នុង NBER ដែលពិតជាធ្វើឱ្យមានការអំពាវនាវអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចគឺគណៈកម្មាធិការណាត់ជួបវដ្តអាជីវកម្ម។ប៉ុន្តែ​ការ​សម្រេច​ចិត្ត​របស់​គណៈកម្មាធិការ​ច្រើន​តែ​មក​ជាមួយ​នឹង​ភាព​យឺតយ៉ាវ។(ក្នុងឆ្នាំ 2020 គណៈកម្មាធិការមិនបានប្រកាសពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចទេ រហូតទាល់តែសេដ្ឋកិច្ចបានធ្លាក់ចុះ ហើយមនុស្ស 22 លាននាក់បានឈប់ធ្វើការរាប់ខែ។ )

NBER ផ្តោតខ្លាំងបំផុតលើការងារ ហើយវាមើលទៅដូចជាទីផ្សារការងារនៅសហរដ្ឋអាមេរិកកំពុងក្តៅគគុក។សេតវិមានដែលបាននិងកំពុងជំរុញឱ្យត្រលប់មកវិញនូវគំនិតដែលថាមានវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចបានចង្អុលបង្ហាញថាភាពអត់ការងារធ្វើគឺនៅកម្រិតទាបជាប្រវត្តិសាស្ត្រគឺ 3.6% ទោះបីជាក្រសួងពាណិជ្ជកម្មបានរកឃើញថាសេដ្ឋកិច្ចបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលពីរត្រីមាសចុងក្រោយក៏ដោយ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មានការសង្ស័យតិចតួចថាសេដ្ឋកិច្ចកំពុងធ្លាក់ចុះ ហើយការព្យាករណ៍ទីផ្សារសម្រាប់ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំនេះបានចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ ខណៈដែលការរំពឹងទុកនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បានកើនឡើង។

Wall Street រំពឹងថាអត្រានឹងឈានដល់ 3.25% នៅចុងឆ្នាំនេះ ដែលមានន័យថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលនៅសល់ចំនួនបីក្នុងឆ្នាំនេះនឹងមិនលើសពី 90 bp សរុប។

Fed មើលទៅដូចជាវានឹងត្រូវពិចារណាថាតើត្រូវបោះបង់ចោលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ធំមួយទៀតឬអត់។

តើអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះនឹងធ្លាក់ចុះទេ?

ទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះពី 2.7% ទៅ 2.658% ដែលជាកម្រិតទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែមេសា ដោយសារការរំពឹងទុកនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បានបន្តធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំនេះ។

អត្រាចុងក្រោយលើការបញ្ចាំរយៈពេល 30 ឆ្នាំបានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 5.3% (Freddie Mac)

ដូចអ្វីដែលមានស្រាប់ អត្រាកម្ចីទិញផ្ទះបានបង្ហាញពីនិន្នាការធ្លាក់ចុះ ហើយទំនងជាចំណុចខ្ពស់បំផុតបានទៅ។

ទីផ្សារព្យាករណ៍នៅពេលនេះ ល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាបន្តបន្ទាប់របស់ Fed នឹងមានដូចខាងក្រោម៖

ការកើនឡើង 50bp ក្នុងខែកញ្ញា អមដោយនិន្នាការធ្លាក់ចុះ។

ការឡើងភ្នំ 25bp ក្នុងខែវិច្ឆិកា;

ការដំឡើង 25bp ក្នុងខែធ្នូ ហើយបន្ទាប់មកអត្រាការប្រាក់នឹងធ្លាក់ចុះនៅឆ្នាំក្រោយ។

ម្យ៉ាងវិញទៀត Fed អាចចាប់ផ្តើមបន្ថយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅដើមខែកញ្ញា ប៉ុន្តែល្បឿននៃការកើនឡើងជាបន្តបន្ទាប់អាស្រ័យលើទិន្នន័យក្នុងខែកក្កដា និងសីហា។

ប៉ុន្តែប្រសិនបើតួលេខអតិផរណាមិនធ្លាក់ចុះខ្លាំងទេ ហានិភ័យនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចអាចនាំឱ្យ Fed ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដើម្បីទប់ទល់នឹងអតិផរណា ហើយអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀត។

សេចក្តីថ្លែងការណ៍៖ អត្ថបទនេះត្រូវបានកែសម្រួលដោយ AAA LENDINGS;វីដេអូមួយចំនួនត្រូវបានថតចេញពីអ៊ីនធឺណិត ទីតាំងនៃគេហទំព័រនេះមិនត្រូវបានតំណាង និងអាចមិនត្រូវបានបោះពុម្ពឡើងវិញដោយគ្មានការអនុញ្ញាត។មានហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារ ហើយការវិនិយោគគួរតែប្រុងប្រយ័ត្ន។អត្ថបទនេះមិនបង្កើតជាការណែនាំអំពីការវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួន ហើយក៏មិនគិតពីគោលបំណងវិនិយោគជាក់លាក់ ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬតម្រូវការរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ម្នាក់ៗដែរ។អ្នក​ប្រើ​គួរ​ពិចារណា​ថា​តើ​មតិ​យោបល់​ឬ​ការ​សន្និដ្ឋាន​ណា​មួយ​ដែល​មាន​នៅ​ទីនេះ​គឺ​សមស្រប​នឹង​ស្ថានភាព​ជាក់លាក់​របស់​ពួកគេ​។វិនិយោគទៅតាមហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នក។