០៩/០២/២០២២

តើអ្វីជាអាថ៌កំបាំងនៃសុន្ទរកថានេះ?
កិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំ Jackson Hole ត្រូវបានគេស្គាល់នៅក្នុងរង្វង់ថាជា "កិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំរបស់ធនាគារកណ្តាលពិភពលោក" គឺជាកិច្ចប្រជុំប្រចាំឆ្នាំរបស់ធនាគារកណ្តាលសំខាន់ៗរបស់ពិភពលោកដើម្បីពិភាក្សាអំពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ប៉ុន្តែក៏ជាប្រពៃណីមេដឹកនាំគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុពិភពលោកបង្ហាញពីគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏សំខាន់ "ខ្យល់ vane" នៃអនាគត។

តើ​វិនិយោគិន​បារម្ភ​អ្វី​បំផុត​ក្នុង​កិច្ចប្រជុំ​ធនាគារ​កណ្តាល​ប្រចាំ​ឆ្នាំ​នៅ Jackson Hole?ដោយគ្មានការសង្ស័យ សុន្ទរកថារបស់លោក Powell គឺជាអាទិភាពកំពូល។

ប្រធានធនាគារកណ្តាលលោក Powell បាននិយាយលើប្រធានបទ "គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ និងស្ថិរភាពតម្លៃ" ត្រឹមតែ 1300 ពាក្យ តិចជាង 10 នាទីនៃសុន្ទរកថា ពាក្យនេះបានធ្វើឱ្យទីផ្សារទាំងមូលបង្កឱ្យមានរលកដ៏ធំ។

នេះគឺជាសុន្ទរកថាជាសាធារណៈលើកដំបូងរបស់លោក Powell ចាប់តាំងពីកិច្ចប្រជុំ FOMC នៅចុងខែកក្កដា ហើយស្នូលនៃសុន្ទរកថារបស់គាត់លើកនេះគឺពិតជាពាក្យពីរ - អតិផរណាទាប។

យើងបានសង្ខេបខ្លឹមសារសំខាន់ៗដូចខាងក្រោម។
1. ទិន្នន័យអតិផរណាសម្រាប់ខែកក្កដាមានភាពប្រសើរឡើងដែលមិនគួរឱ្យភ្ញាក់ផ្អើល ស្ថានភាពអតិផរណានៅតែមានភាពតឹងតែង ហើយ Fed Reserve នឹងមិនបញ្ឈប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដល់កម្រិតរឹតបន្តឹងឡើយ។

ការថយចុះអតិផរណាអាចតម្រូវឱ្យមានការរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដ៏តឹងតែងមួយរយៈ Powell មិនយល់ស្របថាទីផ្សារកំពុងកំណត់តម្លៃក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំក្រោយ

លោក Powell បានសង្កត់ធ្ងន់ថា ការគ្រប់គ្រងការរំពឹងទុកអតិផរណាគឺមានសារៈសំខាន់ ហើយបានរំលឹកឡើងវិញថា ល្បឿននៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់អាចនឹងថយចុះនៅពេលណាមួយនាពេលអនាគត។

តើអ្វីជា "កម្រិតនៃការរឹតត្បិត?"នេះត្រូវបានបញ្ជាក់រួចហើយដោយមន្រ្តីជាន់ខ្ពស់របស់ Fed: អត្រារឹតបន្តឹងនឹងមាន "លើសពី 3%" ។

អត្រាគោលនយោបាយរបស់ធនាគារកណ្តាលបច្ចុប្បន្នគឺ 2.25% ទៅ 2.5% ។ម្យ៉ាងវិញទៀត ដើម្បីឈានដល់កម្រិតនៃអត្រារឹតបន្តឹង ធនាគារកណ្តាលនឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់យ៉ាងហោចណាស់ 75 ចំណុចមូលដ្ឋានផ្សេងទៀត។

សរុបមក លោក Powell បាននិយាយម្តងទៀតនៅក្នុងរចនាប័ទ្ម Hawkish ដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមកថា "អតិផរណាមិនឈប់ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់មិនឈប់ទេ" ហើយបានព្រមានថាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមិនគួរត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយឆាប់ពេកនោះទេ។

Powell ដូចជា hawkish ហេតុអ្វីបានជាភាគហ៊ុនអាមេរិកខ្លាចការធ្លាក់ចុះ?
លោក Powell បានចំណាយពេលត្រឹមតែ 8 នាទីប៉ុណ្ណោះនៃសុន្ទរកថារបស់គាត់ ដែលធ្វើអោយប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ចាប់តាំងពីខែមិថុនាមក។

តាមពិត ពាក្យរបស់លោក Powell មិនខុសពីការលើកឡើងពីមុនរបស់គាត់ទេ ប៉ុន្តែគ្រាន់តែមានភាពតាំងចិត្ត និងទឹកដមសំឡេងខ្លាំងជាងប៉ុណ្ណោះ។

ដូច្នេះ តើ​អ្វី​ដែល​នាំ​ឱ្យ​មាន​ការ​ភ្ញាក់ផ្អើល​យ៉ាង​ខ្លាំង​ក្នុង​ទីផ្សារ​ហិរញ្ញវត្ថុ?

ដំណើរការរបស់ទីផ្សារបន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ខែកក្កដាទុកការសង្ស័យថាការគ្រប់គ្រងការរំពឹងទុករបស់ Fed បានបរាជ័យ។លទ្ធភាពនៃការបន្ថយល្បឿននៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នាពេលអនាគតបានធ្វើឱ្យការដំឡើងចំណុចមូលដ្ឋាន 75 ឥតប្រយោជន៍។

ទីផ្សារមានសុទិដ្ឋិនិយមហួសហេតុ ប៉ុន្តែសេចក្តីថ្លែងការណ៍របស់ Powell ណាមួយដែលមិនមានភាពច្របូកច្របល់នឹងត្រូវបានគេបកស្រាយថាជាភាពខុសឆ្គង ហើយសូម្បីតែនៅមុនថ្ងៃនៃកិច្ចប្រជុំនេះ ហាក់បីដូចជាមានក្តីសង្ឃឹមឆោតល្ងង់ដែលថាវោហាសាស្ត្ររបស់ Fed នឹងប្រែក្លាយ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ សុន្ទរកថារបស់លោក Powell នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំបានដាស់ទីផ្សារទាំងស្រុង ហើយបានបំផ្លាញចោលនូវភាពមិនប្រាកដប្រជាទាំងអស់ពីមុនមក។

ហើយមានការយល់ឃើញកាន់តែខ្លាំងឡើងថា Fed នឹងមិនកែសម្រួលជំហរដ៏អាក្រក់នាពេលបច្ចុប្បន្នរបស់ខ្លួនរហូតដល់វាសម្រេចបាននូវគោលដៅរបស់ខ្លួនក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា ហើយអត្រាការប្រាក់ខ្ពស់អាចត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងរយៈពេលដ៏សំខាន់ ជាជាងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដែលបានប៉ាន់ស្មានពីមុនដែលអាចចាប់ផ្តើមនៅក្នុង ពាក់កណ្តាលឆ្នាំក្រោយ។

លទ្ធភាពនៃពិន្ទុមូលដ្ឋាន 75 ខែកញ្ញាកើនឡើង
បន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំ ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំមានកម្រិតលើសពី 3% ហើយការបញ្ច្រាសទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគាររយៈពេល 2 ទៅ 10 ឆ្នាំកាន់តែស៊ីជម្រៅ ជាមួយនឹងប្រូបាប៊ីលីតេនៃការដំឡើងអត្រាមូលដ្ឋាន 75 ក្នុងខែកញ្ញាកើនឡើងដល់ 61% ពី 47% ពីមុន។

សេចក្តីថ្លែងការណ៍៖ អត្ថបទនេះត្រូវបានកែសម្រួលដោយ AAA LENDINGS;វីដេអូមួយចំនួនត្រូវបានថតចេញពីអ៊ីនធឺណិត ទីតាំងនៃគេហទំព័រនេះមិនត្រូវបានតំណាង និងអាចមិនត្រូវបានបោះពុម្ពឡើងវិញដោយគ្មានការអនុញ្ញាត។មានហានិភ័យនៅក្នុងទីផ្សារ ហើយការវិនិយោគគួរតែប្រុងប្រយ័ត្ន។អត្ថបទនេះមិនបង្កើតជាការណែនាំអំពីការវិនិយោគផ្ទាល់ខ្លួន ហើយក៏មិនគិតពីគោលបំណងវិនិយោគជាក់លាក់ ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬតម្រូវការរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ម្នាក់ៗដែរ។អ្នក​ប្រើ​គួរ​ពិចារណា​ថា​តើ​មតិ​យោបល់​ឬ​ការ​សន្និដ្ឋាន​ណា​មួយ​ដែល​មាន​នៅ​ទីនេះ​គឺ​សមស្រប​នឹង​ស្ថានភាព​ជាក់លាក់​របស់​ពួកគេ​។វិនិយោគទៅតាមហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនរបស់អ្នក។