ប្រភពរូបភាព៖ CNBC

 

ទិន្នផលនៅលើមូលបត្របំណុលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានកើនឡើងដល់ 4.21% នៅថ្ងៃទី 21 ខែតុលា ដែលជាកម្រិតខ្ពស់ថ្មីមួយចាប់តាំងពីខែសីហា ឆ្នាំ 2007 ។

ទិន្នផលមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាចំណុចផ្តោតនៃការចាប់អារម្មណ៍លើទីផ្សារពិភពលោក ហើយការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៅឆ្នាំនេះត្រូវបានគេយកជាសញ្ញាព្រមាន ដែលនាំឱ្យមានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងនៅលើទីផ្សារហិរញ្ញវត្ថុ។

តើ​អ្វី​ទៅ​ជា​ការ​ភ័យ​ខ្លាច​យ៉ាង​ខ្លាំង​អំពី​ការ​អភិវឌ្ឍ​សូចនាករ​នេះ​ដែល​វា​មាន​ទីផ្សារ​ក្នុង​ភាព​ចលាចល?

 

ហេតុអ្វី​បាន​ជា​ខ្ញុំ​គួរ​ផ្តោត​លើ​សញ្ញាប័ណ្ណ​អាមេរិក​រយៈពេល 10 ឆ្នាំ?

មូលបត្របំណុលអាមេរិក គឺជាសញ្ញាប័ណ្ណដែលចេញដោយរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក ដែលសំខាន់ជាវិក័យប័ត្រសន្យា។

វាត្រូវបានគាំទ្រដោយរដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិក ហើយត្រូវបានចាត់ទុកថាជាទ្រព្យសម្បត្តិគ្មានហានិភ័យនៅក្នុងពិភពលោក ហើយត្រូវបានគេចាត់ទុកយ៉ាងខ្លាំង។

ហើយទិន្នផលដែលយើងឃើញនៅលើមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺពិតជាបានមកពីការគណនាដែលពាក់ព័ន្ធ។

ឧទាហរណ៍ តម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃសញ្ញាប័ណ្ណអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺ 88.2969 ហើយអត្រាប័ណ្ណគឺ 2.75% ។នោះមានន័យថា ប្រសិនបើអ្នកទិញមូលបត្របំណុលនេះក្នុងតម្លៃនោះ ហើយរក្សាវាដល់កាលកំណត់ នោះចំណូលការប្រាក់គឺ $2.75 ក្នុងមួយឆ្នាំ ជាមួយនឹងការបង់ការប្រាក់ពីរក្នុងមួយឆ្នាំ ហើយប្រសិនបើអ្នកប្តូរវានៅពេលដល់កំណត់ក្នុងតម្លៃប័ណ្ណ នោះការប្រាក់ប្រចាំឆ្នាំរបស់អ្នកគឺ 4.219% ។

ទន្ទឹមនឹងនេះ បំណុលរយៈពេលខ្លីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺងាយរងគ្រោះខ្លាំងចំពោះឥទ្ធិពលនយោបាយ និងទីផ្សារ ខណៈដែលបំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេលវែងពេកគឺមិនប្រាកដប្រជាពេក ហើយមិនច្បាស់លាស់។

មូលបត្របំណុលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំគឺសកម្មបំផុតនៃកាលកំណត់ទាំងអស់ ហើយក៏ជាមូលដ្ឋានសម្រាប់អត្រាការប្រាក់កម្ចីរបស់ធនាគារ រួមទាំងការបញ្ចាំ និងទិន្នផលលើទ្រព្យសម្បត្តិគ្រប់ប្រភេទ។

ជាលទ្ធផល ទិន្នផលនៅលើមូលបត្របំណុលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំត្រូវបានទទួលស្គាល់យ៉ាងទូលំទូលាយថាជា "អត្រាគ្មានហានិភ័យ" ដែលកំណត់កម្រិតទាបនៃទិន្នផលទ្រព្យសកម្ម ហើយត្រូវបានចាត់ទុកថាជា "យុថ្កា" សម្រាប់ការកំណត់តម្លៃទ្រព្យសកម្ម។

ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនាពេលថ្មីៗនេះនៅក្នុងទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនៅតែបន្តភាគច្រើនដោយសារតែការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់បន្តរបស់ Federal Reserve ។

ដូច្នេះ តើអ្វីជាទំនាក់ទំនងរវាងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ និងការកើនឡើងទិន្នផលប័ណ្ណរតនាគារ?

នៅក្នុងវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់៖ តម្លៃមូលបត្របំណុលផ្លាស់ទីយ៉ាងជិតស្និទ្ធជាមួយនឹងការវិវត្តនៃអត្រាការចេញផ្សាយ។

ការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់លើមូលបត្របំណុលថ្មីនាំទៅដល់ការលក់ចេញនូវមូលបត្របំណុលចាស់ ការលក់ចេញនាំទៅរកការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃសញ្ញាប័ណ្ណ ហើយការធ្លាក់ចុះនៃតម្លៃនាំទៅរកការកើនឡើងនៃទិន្នផលរហូតដល់កាលកំណត់។

ម្យ៉ាងវិញទៀត អត្រាការប្រាក់ដូចគ្នាដែលធ្លាប់ទិញក្នុងតម្លៃ 99 ដុល្លារ ឥឡូវទិញក្នុងតម្លៃ 95 ដុល្លារ។សម្រាប់វិនិយោគិនដែលទិញវាក្នុងតម្លៃ 95 ដុល្លារ ទិន្នផលដល់កាលកំណត់កើនឡើង។

 

ចុះទីផ្សារអចលនទ្រព្យវិញ?

ការកើនឡើងនៃទិន្នផលនៅលើមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានជំរុញឱ្យអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះកើនឡើង។

ប្រភពរូបភាព៖ Freddie Mac

 

កាលពីថ្ងៃព្រហស្បតិ៍មុន Freddie Mac បានរាយការណ៍ថាអត្រាការប្រាក់លើកម្ចីទិញផ្ទះរយៈពេល 30 ឆ្នាំបានកើនឡើងដល់ 6.94% ដែលគំរាមកំហែងបំបែករបាំង 7% សំខាន់ៗទាំងអស់។

បន្ទុកនៃការទិញផ្ទះគឺខ្ពស់គ្រប់ពេលវេលា។យោងតាមធនាគារ Federal Reserve of Atlanta គ្រួសារអាមេរិកជាមធ្យមឥឡូវនេះត្រូវចំណាយពាក់កណ្តាលនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ខ្លួនលើការទិញផ្ទះ ដែលជិតបីដងក្នុងរយៈពេលពីរឆ្នាំ។

ឥណទានរូបភាព៖ Redfin

 

ដោយសារបន្ទុកដ៏ធ្ងន់នេះលើការទិញផ្ទះ ប្រតិបត្តិការអចលនទ្រព្យបានជាប់គាំង៖ ការលក់ផ្ទះបានធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលប្រាំបីខែជាប់ៗគ្នាក្នុងខែកញ្ញា ហើយតម្រូវការកម្ចីទិញផ្ទះបានធ្លាក់ចុះដល់កម្រិតទាបបំផុតក្នុងរយៈពេល 25 ឆ្នាំ។

រហូតទាល់តែមានចំណុចរបត់នៃការកើនឡើងនៃអត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ វាពិបាកក្នុងការស្រមៃមើលទីផ្សារអចលនទ្រព្យងើបឡើងវិញ។

ដូច្នេះយើងអាចធ្វើការព្យាករណ៍អំពីអត្រាកម្ចីទិញផ្ទះពីការអភិវឌ្ឍន៍នៃទិន្នផលរតនាគាររយៈពេល 10 ឆ្នាំ។

 

តើ​យើង​នឹង​ឡើង​ដល់​កំពូល​នៅ​ពេល​ណា?

ក្រឡេកមើលវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ជាប្រវត្តិសាស្ត្រ ទិន្នផលសញ្ញាប័ណ្ណរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានលើសពីអត្រាបញ្ចប់នៃការកើនឡើងនៅកម្រិតកំពូលនៃវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

ផែនការចំណុចសម្រាប់ការប្រជុំអត្រាការប្រាក់ខែកញ្ញា បានបង្ហាញថា ចុងបញ្ចប់នៃវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្ននឹងមានប្រហែល 4.5 - 5% ។

យ៉ាង​ណា​ក៏​ដោយ ទិន្នផល​មូលបត្រ​បំណុល​អាមេរិក​រយៈពេល 10 ឆ្នាំ​គួរតែ​នៅ​តែ​មាន​ឱកាស​កើន​ឡើង។

លើសពីនេះ នៅក្នុងវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំកន្លងមក ទិន្នផលនៅលើមូលបត្របំណុលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំជាធម្មតាបានឡើងដល់កំពូលប្រហែលមួយភាគបួនមុនពេលអត្រាគោលនយោបាយ។

នេះមានន័យថាទិន្នផលលើមូលបត្របំណុលអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំនឹងធ្លាក់ចុះជាលើកដំបូងមុនពេល Fed ឈប់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់។

អត្រាប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះក៏នឹងបញ្ច្រាសនិន្នាការកើនឡើងរបស់ពួកគេនៅពេលនោះ។

 

ហើយឥឡូវនេះអាចជា "ម៉ោងងងឹតបំផុតមុនថ្ងៃរះ"។