តូបលក់ដូរ? ទិន្នន័យ GDP អនុគ្រោះកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ ប៉ុន្តែជម្លោះពេលវេលាកាន់តែកើនឡើង!
ការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច, អតិផរណាងាយស្រួល
យោងតាមទិន្នន័យដែលបានកែសម្រួលដែលចេញផ្សាយដោយក្រសួងពាណិជ្ជកម្មសហរដ្ឋអាមេរិកនៅថ្ងៃទី 30 ខែឧសភា អត្រាកំណើនប្រចាំត្រីមាសប្រចាំឆ្នាំនៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកសម្រាប់ត្រីមាសទី 1 ឆ្នាំ 2024 គឺ 1.3% ធ្លាក់ចុះ 0.3 ភាគរយពីការប៉ាន់ស្មានដំបូង 1.6% និងយឺតជាងកំណើន 3.4% នៅក្នុងត្រីមាសទី 4 ឆ្នាំមុន។
ការកែតម្រូវនេះគឺដោយសារតែការចំណាយលើការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន (PCE) ធ្លាក់ចុះមិនដូចការរំពឹងទុក។ កំណើនប្រចាំឆ្នាំប្រចាំត្រីមាសរបស់ PCE នៅក្នុងត្រីមាសទីមួយគឺ 2% ធ្លាក់ចុះ 0.5 ភាគរយពីការប៉ាន់ប្រមាណដំបូង 2.5% និងទាបជាងការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារ 2.2% ។
នៅផ្នែកខាងមុខអតិផរណាសន្ទស្សន៍តម្លៃ PCE បានកើនឡើង 3.3% លើមូលដ្ឋានប្រចាំឆ្នាំប្រចាំឆ្នាំនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 ទាបជាងការព្យាករណ៍ដំបូងបន្តិច។ សន្ទស្សន៍តម្លៃ PCE ស្នូលបានកើនឡើង 3.6% ធ្លាក់ចុះ 0.1 ភាគរយពីការប៉ាន់ប្រមាណដំបូង 3.7% និងខ្ពស់ជាងកំណើន 2% យ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងត្រីមាសទី 4 នៃឆ្នាំមុន។ ខណៈពេលដែលនេះបង្ហាញថាសម្ពាធអតិផរណានៅតែមាន វាក៏បង្ហាញថាអតិផរណាស្ថិតនៅលើផ្លូវនៃការបង្រួបបង្រួម។
មូលហេតុចម្បងសម្រាប់ការធ្លាក់ចុះនៃកំណើន GDP ពិតប្រាកដនៅក្នុងត្រីមាសទី 1 គឺភាពទន់ខ្សោយយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការចំណាយលើទំនិញ ជាពិសេសលើរថយន្ត ដោយទិន្នន័យចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវបានកែសម្រួលធ្លាក់ចុះ។ បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការប៉ាន់ប្រមាណដំបូង ការនាំចេញ និងការចំណាយរបស់រដ្ឋាភិបាលក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការវិនិយោគលំនៅដ្ឋាន និងការនាំចូលបានបង្ហាញពីការងើបឡើងវិញមួយចំនួន។
GDP រំពឹងថានឹងងើបឡើងវិញក្នុង Q2
ទោះបីជាមានការធ្លាក់ចុះនៃកំណើនសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងត្រីមាសទីមួយក៏ដោយ ការព្យាករណ៍ចុងក្រោយបង្អស់បានបង្ហាញថា អត្រាកំណើននៅក្នុងត្រីមាសទីពីរអាចឈានដល់ 3% ឬខ្ពស់ជាងនេះ ដែលបង្ហាញពីសក្តានុពលនៃការងើបឡើងវិញក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ និរន្តរភាព និងកម្លាំងនៃការងើបឡើងវិញនេះនៅតែមិនប្រាកដប្រជា។
អ្នកវិភាគជឿជាក់ថា ទោះបីជា GDP ស្ទុះងើបឡើងវិញក្នុងត្រីមាសទី 2 ក៏ដោយ ក៏សេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកទំនងជាមិនបង្ហាញសន្ទុះខ្លាំងនៅក្នុងឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំនេះដែរ។
អ្នកប្រើប្រាស់ត្រូវធ្លាក់ចូលទៅក្នុងការសន្សំរបស់ពួកគេ ដើម្បីរក្សាកម្រិតនៃការចំណាយបច្ចុប្បន្ន ហើយអតិផរណាជាប់លាប់កំពុងបំផ្លាញអំណាចទិញរបស់ពួកគេ។ លើសពីនេះ ការបោះឆ្នោតប្រធានាធិបតីនាពេលខាងមុខអាចនាំឱ្យអាជីវកម្មនានាប្រកាន់យកនូវវិធីសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្នបន្ថែមទៀតចំពោះការចំណាយ និងការវិនិយោគ។
ការរំពឹងទុករបស់ទីផ្សារមូលធនសម្រាប់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដោយ Federal Reserve ក្នុងឆ្នាំនេះបានថយចុះយ៉ាងខ្លាំង។ ការភ្នាល់របស់ទីផ្សារលើការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដំបូងត្រូវបានជំរុញពីខែកញ្ញាដល់ខែវិច្ឆិកាដែលរំពឹងទុកពីមុន។ ប្រូបាប៊ីលីតេនៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់នៅក្នុងខែកញ្ញាក៏បានធ្លាក់ចុះពីប្រហែល 70% ទៅប្រហែល 50% ផងដែរ។
ការខ្វែងគំនិតគ្នាលើការកំណត់ពេលវេលានៃការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់កើនឡើង
នាទីពីកិច្ចប្រជុំគោលនយោបាយរបស់ Federal Reserve បង្ហាញថាអ្នកចូលរួមភាគច្រើនជឿថានៅតែមានភាពមិនប្រាកដប្រជាទាក់ទងនឹងអតិផរណា ហើយយល់ស្របជាឯកច្ឆ័ន្ទថាទិន្នន័យថ្មីៗនេះមិនបានបង្កើនទំនុកចិត្តរបស់ពួកគេចំពោះអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2% នោះទេ។ នេះបង្ហាញថា Fed នៅតែចាត់ទុកអតិផរណាជាកត្តាចម្បងក្នុងការសម្រេចចិត្តគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួន។
ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ មានអ្នកសុទិដ្ឋិនិយមមួយចំនួនក្នុងចំណោមពួកគេ។ អភិបាលធនាគារកណ្តាលលោក Christopher Waller មានសុទិដ្ឋិនិយមចំពោះការធ្លាក់ចុះនៃអតិផរណា ដោយបញ្ជាក់ថា មិនចាំបាច់មានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត និងគាំទ្រដល់ការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ដំបូងឡើយ។
នៅក្នុងសុន្ទរកថានៅវិទ្យាស្ថាន Peterson សម្រាប់សេដ្ឋកិច្ចអន្តរជាតិកាលពីថ្ងៃទី 21 ខែឧសភា លោក Waller បាននិយាយថា ទិន្នន័យអតិផរណាខែមេសា បង្ហាញថា វឌ្ឍនភាពឆ្ពោះទៅរកគោលដៅ 2% អាចនឹងបន្តឡើងវិញ ដែលបង្ហាញថា អតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកមិនបានកើនឡើងទេ ហើយការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតគឺមិនចាំបាច់ទេ។
Waller ជាពិសេសផ្តោតលើ PMI ដែលមិនផលិត។ ទិន្នន័យចុងក្រោយបំផុតបង្ហាញថា PMI មិនមែនផលិតកម្មដែលមានចំណែកធំបំផុតនៃទិន្នផលបានធ្លាក់ចុះក្រោម 50 ដោយឈានដល់ចំណុចទាបបំផុតចាប់តាំងពីខែធ្នូ ឆ្នាំ 2022 ដែលបង្ហាញពីការធ្លាក់ចុះនៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។
លោកបានបញ្ជាក់ថា ប្រសិនបើនិន្នាការទិន្នន័យទាំងនេះនៅតែបន្ត វាមានន័យថាសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ចនៅក្រៅផលិតកម្មមានការយឺតយ៉ាវ។ ប្រសិនបើទិន្នន័យនេះបន្តបន្ទន់ក្នុងរយៈពេល 3-5 ខែបន្ទាប់ Fed ប្រហែលជាត្រូវចាប់ផ្តើមកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់។
ផ្ទុយទៅវិញ អភិបាលធនាគារកណ្តាលលោកស្រី Michelle Bowman រំពឹងថាអតិផរណារបស់សហរដ្ឋអាមេរិកនឹងនៅតែខ្ពស់សម្រាប់រយៈពេលបន្ត ហើយបានរំលឹកឡើងវិញថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតអាចធ្វើទៅបានប្រសិនបើចាំបាច់។
នាងបាននិយាយថា "ប្រសិនបើទិន្នន័យនាពេលខាងមុខបង្ហាញថាវឌ្ឍនភាពក្នុងការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណាបានជាប់គាំង ឬថយក្រោយ ខ្ញុំនៅតែមានឆន្ទៈក្នុងការបង្កើនជួរគោលដៅសម្រាប់អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធនៅឯកិច្ចប្រជុំនាពេលខាងមុខ"។
ពេលវេលាផ្សាយ៖ ០១-០២-២០២៤