ប្រភពរូបភាព៖ https://tradingeconomics.com/united-states/interest-rate

ដូចដែលទីផ្សារបានសន្មត់ជាទូទៅមុនពេលកិច្ចប្រជុំថា Fed ក៏នឹងដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដោយ 75 ចំណុចមូលដ្ឋានក្នុងខែនេះ ការផ្តោតសំខាន់របស់ទីផ្សារគឺនៅលើផែនការចំនុច និងទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចដែលបានចេញផ្សាយបន្ទាប់ពីកិច្ចប្រជុំ។

គ្រោងចំនុចដែលជាតំណាងដែលមើលឃើញនៃការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់របស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed សម្រាប់ប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងតារាងមួយ។កូអរដោនេផ្តេកនៃតារាងនេះគឺជាឆ្នាំ កូអរដោនេបញ្ឈរគឺជាអត្រាការប្រាក់ ហើយចំនុចនីមួយៗក្នុងតារាងតំណាងឱ្យការរំពឹងទុករបស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ។

ប្រភពរូបភាព៖ Federal Reserve

ដូចដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងតារាង ភាគច្រើន (17) នៃអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយរបស់ Fed ទាំង 19 ជឿជាក់ថាអត្រាការប្រាក់នឹងមានពី 4.00%-4.5% បន្ទាប់ពីការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ពីរនៅឆ្នាំនេះ។

ដូច្នេះបច្ចុប្បន្នមានសេណារីយ៉ូចំនួនពីរសម្រាប់ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលនៅសល់ចំនួនពីរមុនដំណាច់ឆ្នាំ។

ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ 100 bps នៅដំណាច់ឆ្នាំនេះ ការដំឡើងពីរដងនៃ 50 bps នីមួយៗ (អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ 8 នាក់គឺពេញចិត្ត) ។

ការប្រជុំចំនួនពីរនៅតែបង្កើនអត្រា 125 bps, 75 bps ក្នុងខែវិច្ឆិកា និង 50 bps ក្នុងខែធ្នូ (អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ 9 នាក់គឺពេញចិត្ត)។

ក្រឡេកមើលម្តងទៀតនូវការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដែលរំពឹងទុកនៅឆ្នាំ 2023 ការបោះឆ្នោតភាគច្រើនត្រូវបានបែងចែកស្មើគ្នារវាង 4.25% និង 5% ។

នេះមានន័យថាការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមសម្រាប់ឆ្នាំក្រោយគឺ 4.5% ទៅ 4.75% ។ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់ត្រូវបានដំឡើងដល់ 4.25% នៅឯកិច្ចប្រជុំពីរដែលនៅសល់នៅឆ្នាំនេះ នេះមានន័យថានឹងមានការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ត្រឹមតែ 25 ចំណុចនៅឆ្នាំក្រោយប៉ុណ្ណោះ។

ដូច្នេះ យោងទៅតាមការរំពឹងទុកនៃផែនការចំនុចនេះ វានឹងមិនមានកន្លែងច្រើនសម្រាប់ Fed ក្នុងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំក្រោយនោះទេ។

ហើយចំពោះការរំពឹងទុកអត្រាការប្រាក់សម្រាប់ឆ្នាំ 2024 វាច្បាស់ណាស់ថាគំនិតរបស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយគឺខុសគ្នាឆ្ងាយណាស់ ហើយមិនមានភាពពាក់ព័ន្ធច្រើនសម្រាប់បច្ចុប្បន្នទេ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អ្វីដែលប្រាកដនោះគឺថាវដ្តនៃការរឹតបន្តឹងរបស់ Fed នឹងបន្ត - ជាមួយនឹងការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កាន់តែខ្លាំង។

 

ពេល​នេះ​អ្នក​កាន់​តែ​តឹង​ជាង​នេះ ការ​វាយ​ប្រហារ​កាន់​តែ​ខ្លី

 

Wall Street ជឿជាក់ថាគោលដៅរបស់ Fed គឺដើម្បីបង្កើតវដ្តនៃការរឹតបន្តឹង "កាន់តែតឹងរ៉ឹង និងខ្លីជាង" ដែលនៅទីបំផុតនឹងធ្វើឱ្យកំណើនសេដ្ឋកិច្ចធ្លាក់ចុះជាថ្នូរនឹងអតិផរណាត្រជាក់។

ទស្សនវិស័យរបស់ Fed សម្រាប់អនាគតនៃសេដ្ឋកិច្ចដែលបានប្រកាសនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំនេះគាំទ្រការបកស្រាយនេះ។

នៅក្នុងទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចរបស់ខ្លួន Fed បានកែប្រែការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់ GDP ពិតប្រាកដក្នុងឆ្នាំ 2022 ធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងមកត្រឹម 0.2% ពី 1.7% ក្នុងខែមិថុនា ហើយថែមទាំងបានកែប្រែការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់អត្រាគ្មានការងារធ្វើប្រចាំឆ្នាំផងដែរ។

ប្រភពរូបភាព៖ Federal Reserve

នេះបង្ហាញថា Federal Reserve បានចាប់ផ្តើមព្រួយបារម្ភថាសេដ្ឋកិច្ចអាចនឹងឈានចូលដល់វដ្តនៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ដោយសារការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច និងការងារមានទុទិដ្ឋិនិយមកាន់តែខ្លាំងឡើង។

ជាមួយគ្នានេះ លោក Powell ក៏បាននិយាយដោយត្រង់ៗនៅក្នុងសន្និសីទសារព័ត៌មានក្រោយកិច្ចប្រជុំថា "នៅពេលដែលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លានៅតែបន្ត ឱកាសនៃការចុះចតទន់ទំនងជានឹងថយចុះ។

ធនាគារកណ្តាលក៏ទទួលស្គាល់ផងដែរថាការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដ៏ខ្លាំងក្លាបន្ថែមទៀតទំនងជានាំទៅរកការធ្លាក់ចុះសេដ្ឋកិច្ច និងឈាមនៅក្នុងទីផ្សារ។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយតាមវិធីនេះ Fed អាចបញ្ចប់ភារកិច្ចនៃ "ការប្រយុទ្ធប្រឆាំងនឹងអតិផរណា" ជាមុនហើយវដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នឹងបញ្ចប់។

សរុបមក វដ្តនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បច្ចុប្បន្នទំនងជាសកម្មភាព "រឹង និងលឿន"។

 

ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់អាចត្រូវបានបញ្ចប់មុនកាលវិភាគ

ចាប់តាំងពីឆ្នាំនេះ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់កើនឡើងដោយ Fed បានឈានដល់ 300bp រួមផ្សំជាមួយនឹងចំណុចដើម្បីមើលដំណើរការដំឡើងអត្រាការប្រាក់នឹងបន្តសម្រាប់ពេលខ្លះ ជំហរគោលនយោបាយក្នុងរយៈពេលខ្លី ហើយនឹងមិនផ្លាស់ប្តូរទេ។

នេះបានបំភាន់គំនិតរបស់ទីផ្សារទាំងស្រុងដែលថា Fed នឹងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងឆាប់រហ័សដើម្បីបន្ធូរបន្ថយ ហើយរហូតមកដល់ពេលនេះ ទិន្នផលនៃមូលបត្របំណុលរបស់សហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 10 ឆ្នាំបានហក់ឡើងយ៉ាងខ្លាំង ហើយហៀបនឹងឈានដល់កម្រិតខ្ពស់នៃ 3.7% ។

ប៉ុន្តែម្យ៉ាងវិញទៀត ធនាគារកណ្តាលក្នុងការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចសម្រាប់ការព្រួយបារម្ភអំពីវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ក៏ដូចជាផែនការចំណុចសម្រាប់ល្បឿននៃការកើនឡើងអត្រាការប្រាក់នៅឆ្នាំក្រោយ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងថយចុះ ដែលមានន័យថា ដំណើរការនៃការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ ទោះបីជានៅតែមាន កំពុងដំណើរការ ប៉ុន្តែថ្ងៃរះបានលេចចេញមក។

លើសពីនេះ វាមានឥទ្ធិពលយឺតយ៉ាវនៅក្នុងគោលនយោបាយដំឡើងអត្រាការប្រាក់របស់ Fed ដែលមិនទាន់ត្រូវបានរំលាយទាំងស្រុងដោយសេដ្ឋកិច្ច ហើយខណៈពេលដែលការដំឡើងអត្រាការប្រាក់បន្ទាប់នឹងកាន់តែមានការប្រុងប្រយ័ត្ន ដំណឹងល្អគឺថាពួកគេអាចនឹងបញ្ចប់ក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ។

 

សម្រាប់ទីផ្សារកម្ចីទិញផ្ទះ មានការសង្ស័យថា អត្រាការប្រាក់នឹងនៅតែខ្ពស់ក្នុងរយៈពេលខ្លី ប៉ុន្តែប្រហែលជាជំនោរនឹងផ្លាស់ប្តូរនៅឆ្នាំក្រោយ។